Mientras el oro sigue cayendo, los operadores apuestan a que el dolor durará dos años más
Resulta que no todo lo que brilla es oro. La venta del metal precioso sigue empeorando, con el ETF GLD ahora cayendo un 25% desde su máximo intradiario en febrero. El comercio de opciones en el fondo se ha vuelto bajista rápidamente y ahora apunta hacia más caídas. Incluso después de otra caída del 3% el miércoles, los operadores vendieron más llamadas de las que compraron y de los $200 millones en prima de opciones negociadas, $130 millones estaban vinculados a puts, según datos de ThinkOrSwim y SpotGamma. De los 10 principales contratos negociados, ocho eran puts, y más de la mitad de la prima de puts se negoció al precio de venta o superior, lo que significa que los contratos fueron comprados principalmente. El contrato de put más popular por volumen en GLD es actualmente el strike de 380 dentro del dinero que vence hoy. El segundo más popular es el strike de 240 que vence en junio de 2028 – a $11.50 por contrato, es una apuesta muy bajista de que el oro caerá otro 40% durante los próximos dos años.
"El banco central de Turquía está vendiendo oro y comprando dólares tratando de apoyar la lira, y las naciones del golfo – Qatar, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita – necesitan el dinero para la guerra así que también han estado vendiendo oro," dijo Nigam Arora, fundador de The Arora Report, en una llamada. "Al mismo tiempo, India ha aumentado los aranceles sobre el oro, y cualquiera que solo esté mirando gráficos, tenía stops bajo $4,400 y tuvieron que empezar a vender cuando rompió ese nivel."
Los mensajes provenientes de los mineros de oro podrían ser más esperanzadores.
En GDX, las llamadas superaron los puts más de 2:1 por volumen el miércoles con tres veces más llamadas compradas que puts. El mayor comercio del día en ese fondo fue alguien vendiendo 2,000 de los puts y llamadas al precio de mercado que vencen en diciembre de 2028, una posición de straddle corto de casi $8 millones que gana si GDX se mantiene entre aproximadamente $35 y $115 al vencimiento.
"Los mineros de oro nunca alcanzaron el nivel que deberían haber alcanzado cuando el oro estaba arriba de $5,000," dijo Arora. "Si quieres estar en metales preciosos, GDX es una mejor valor porque si su costo promedio ronda los $1,500, sus ganancias son significativas."