Economía china bajo presión: IA impulsa exportaciones mientras inmobiliario y consumo frenan el crecimiento
Analistas proyectan que el sector inmobiliario restará un punto porcentual al PIB chino en 2025, mientras la digitalización apenas compensa el estancamiento del consumo interno
China enfrenta una divergencia estructural en su economía: mientras la demanda de chips vinculados a inteligencia artificial sostiene las exportaciones y genera cierta presión inflacionaria, el sector inmobiliario profundiza su contracción y el consumo interno permanece deprimido. Esta brecha entre el dinamismo tecnológico y el estancamiento de las industrias tradicionales se refleja ahora con claridad en los datos macroeconómicos oficiales.
Economistas de Standard Bank advierten que China no tiene un camino creíble hacia un crecimiento del 4.6% en el segundo trimestre. En su lugar, proyectan que el PIB podría acercarse al umbral del 4%, presionado por márgenes de manufactura en mínimos de cinco años, deterioro en la confianza del consumidor y costos de importación al alza. Las ventas minoristas registraron apenas un incremento del 0.2% en abril —el ritmo más lento desde el fin de las restricciones por Covid en diciembre de 2022— y los pronósticos para mayo apuntan a un crecimiento nulo interanual, según una encuesta de Reuters entre economistas. La inversión en activos fijos acumula una caída del 2% en los primeros cinco meses del año, con el sector inmobiliario arrastrando 13.7 puntos porcentuales.
Para los equipos directivos con exposición a mercados asiáticos o cadenas de suministro vinculadas a China, el panorama exige lectura diferenciada. Según proyecciones de KKR publicadas en su informe de mitad de año, el lastre inmobiliario se reducirá de 1 punto porcentual este año a 0.6 puntos en 2026, mientras que la digitalización aportará 2.5 puntos al PIB en 2027. Sin embargo, una contribución modesta del consumo y el turismo —estimada en 0.9 puntos— no será suficiente para evitar que el crecimiento general se desacelere a 4.4%. La señal para ejecutivos es clara: las oportunidades en China se concentrarán en el ecosistema tecnológico y de IA, mientras que los sectores dependientes del consumo masivo o del mercado inmobiliario enfrentarán vientos en contra por al menos dos años más. Entorno seguirá el monitoreo de estos indicadores conforme China publique sus cifras del segundo trimestre a mediados de julio y los líderes evalúen nuevas medidas de estímulo en su reunión de fin de mes.