Futuros perpetuos de criptomonedas obtienen aval regulatorio en EE. UU. tras debate sobre apalancamiento
El regulador estadounidense defiende la apertura de los 'perps' bajo supervisión robusta, mientras el sector debate los riesgos del apalancamiento y la presión política detrás de la decisión.
Futuros perpetuos de bitcoin —conocidos como 'perps'— acaban de recibir luz verde regulatoria en Estados Unidos por primera vez en la historia, marcando un punto de inflexión para los mercados de derivados cripto en el país. Michael Selig, presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), defendió públicamente la decisión ante críticas del sector, argumentando que el objetivo es repatriar productos que ya operan en mercados internacionales para garantizar que lo hagan bajo un marco normativo sólido. 'Es hora de aprobar contratos de futuros regulados que no tengan fecha de vencimiento', declaró Selig. 'Vamos a asegurarnos de que el producto esté disponible, pero bien regulado aquí en EE. UU.' Los perps son contratos de futuros sin fecha de vencimiento que permiten a los operadores especular sobre el precio de un activo sin necesidad de poseerlo. Su popularidad en mercados offshore ha sido considerable durante años, lo que generó presión para su incorporación al ecosistema regulado estadounidense. La plataforma Kalshi fue la primera en recibir autorización para ofrecerlos, y en poco más de una semana de pruebas beta reportó más de 3,000 millones de dólares en volumen nominal, una señal clara de demanda institucional y minorista contenida. Desde entonces, la compañía amplió la oferta a otras criptomonedas más allá de bitcoin. El debate regulatorio no está exento de tensiones. El CEO de CME Group, Terrence Duffy, cuestionó la aprobación señalando que el apalancamiento asociado a estos contratos representa un riesgo significativo. Selig rechazó ese argumento calificando de 'paternalista' la idea de restringir productos por su complejidad, y recordó que instrumentos como las opciones —ampliamente disponibles— son igualmente sofisticados. En cuanto al apalancamiento, Kalshi indicó que su límite máximo es de seis veces, inferior al que CME permite en algunos de sus propios contratos de futuros. Selig también descartó que la decisión respondiera a presiones políticas vinculadas a la administración Trump, cuyo hijo figura como asesor estratégico de Kalshi. Para los equipos directivos que gestionan exposición a activos digitales o evalúan nuevos vehículos de cobertura, la apertura de este mercado en territorio regulado representa tanto una oportunidad de acceso como una señal de madurez institucional del ecosistema cripto en Norteamérica.