Cómo encaja Roku en el futuro de Fox — y lo que los inversores están pasando por alto sobre el acuerdo
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La sede de Fox Corp. se ve el 15 de junio de 2026, en la ciudad de Nueva York. Michael M. Santiago | Getty Images
La industria de los medios ha estado preparando durante mucho tiempo la consolidación y los megaciclos. Y aun así, la adquisición de Roku por parte de Fox Corp. parece haber tomado al mercado por sorpresa. El lunes, Fox dijo que compraría Roku por 22 mil millones de dólares, incorporando una plataforma de tecnología de streaming —además de un segundo servicio de streaming gratuito y con publicidad— a su cartera de redes de televisión lineales y Tubi. Si bien los analistas elogiaron el acuerdo como un giro estratégico para la compañía de medios heredada, los accionistas de Fox recibieron la noticia de manera diferente. Sus acciones cayeron un 16% el lunes, alcanzando un mínimo de 52 semanas. Las acciones cayeron otro 4% el martes. "Vemos esto como un ajuste estratégico. Fox une su fuerte contenido con la plataforma de distribución líder de Roku y los datos de primera parte que añaden escala y pueden mejorar la propuesta de valor con los anunciantes," escribió el analista de Piper Sandler, Thomas Champion, en una nota el lunes. Champion destacó la larga lista de derechos deportivos de Fox y la posición de Roku como la principal plataforma de streaming —ofrecida tanto en dispositivos dedicados como en televisores inteligentes— como "altamente complementaria." "La empresa combinada será el tercer mayor jugador en EE.UU. por participación de audiencia, abarcando transmisión, cable, local y streaming," dijo. Algunos analistas de la industria e insiders —que no querían comentar públicamente sobre la reacción del mercado— atribuyeron la reacción abrupta de las acciones a la nueva deuda que Fox asumiría como parte del acuerdo. Aún así, la palanca de la compañía será relativamente baja después de que se cierre el acuerdo en la primera mitad del próximo año. Un insider de la industria señaló que Fox también podría gastar más cuando la NFL reabra las negociaciones de derechos de medios, que ya han comenzado para el propietario de CBS, Paramount Skydance. Mike Proulx, vicepresidente y director de investigación de Forrester, dijo a CNBC en un correo electrónico que era demasiado pronto para tomar esto como una reacción negativa del mercado y señaló que los grandes acuerdos de medios "a menudo son castigados en el corto plazo porque introducen incertidumbre." "En este caso, los inversores probablemente están cuestionando el costo-beneficio en el corto plazo. Pero lo que el mercado está pasando por alto es la importancia estratégica a largo plazo de este acuerdo. Es un requisito para Fox," dijo Proulx. "Está lejos de ser solo un juego de contenido. El valor a largo plazo radica en poseer la plataforma, los datos y la pila publicitaria. Eso es lo que este acuerdo le da a Fox y ayuda a la compañía a prepararse para el futuro."
En una nota de MoffettNathanson el lunes, la firma de análisis llamó al acuerdo "un giro estratégico inesperado." LightShed Partners lo calificó como un "movimiento audaz." "Los medios heredados han sufrido durante mucho tiempo el dilema del innovador, con la mayoría de los jugadores alérgicos al riesgo," dijeron los analistas de LightShed en una nota. "Fox ha hablado repetidamente sobre usar su fortaleza financiera para hacer adquisiciones y ha sido criticado rutinariamente por estar poco endeudado, pero Roku es una adquisición mucho más grande de lo que cualquier inversor de Fox esperaba." Mientras que el par de Fox.
